ศูนย์วิเคราะห์เศรษฐกิจทีเอ็มบีหรือ TMB Analytics คาดเฟดจะมีมติ “คง” อัตราดอกเบี้ยนโยบายที่ระดับ 0.25-0.50% ในการประชุมวันพฤหัสนี้ ขณะที่ค่าเงินบาทยังมีแนวโน้มแข็งค่าในกรอบ  34.9-35.2 บาท/ดอลลาร์

ในสัปดาห์ที่ผ่านมา ธนาคารกลางยุโรปหรือ ECB คงอัตราดอกเบี้ยตามที่ตลาดคาด ขณะที่ตัวเลขเศรษฐกิจของฝั่งสหรัฐฯ ออกมาค่อนข้างดี โดย ECB มีมติ “คง” อัตราดอกเบี้ยนโยบายและเงินฝากไว้ที่ระดับ 0.00% และ -0.40% ตามลำดับ รวมทั้ง “คง” ปริมาณการเข้าซื้อสินทรัพย์ที่ระดับ 80 พันล้านยูโรต่อเดือน สำหรับเศรษฐกิจสหรัฐฯ จำนวนผู้ขอรับสวัสดิการการว่างงานปรับลดลงมาอยู่ที่ระดับ 2.47 แสนราย ขณะที่ยอดขายบ้านมือสองของสหรัฐฯ ปรับเพิ่มขึ้นมากกว่าที่ตลาดคาด สะท้อนว่าตลาดแรงงานและตลาดที่อยู่อาศัยของสหรัฐฯ ยังคงแข็งแกร่ง

ศูนย์วิเคราะห์ฯ มีความเห็นว่าการประชุมของธนาคารกลางของสหรัฐฯ และธนาคารกลางญี่ปุ่นในวันพฤหัส รวมทั้งการรายงานจีดีพีไตรมาสที่ 1/2016 ของสหรัฐฯ จะเป็นประเด็นที่ตลาดให้ความสนใจในสัปดาห์นี้ โดยเราคาดว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะมีมติ “คง” อัตราดอกเบี้ยนโยบายที่ระดับ 0.25-0.50% และยังไม่มีแนวโน้มที่จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเร็วๆ นี้ ขณะที่คาดว่าธนาคารกลางญี่ปุ่นเองก็จะยังไม่มีการผ่อนคลายนโยบายการเงินเพิ่มเติม สำหรับจีดีพีไตรมาสที่ 1/2016 ของสหรัฐฯ ตลาดคาดว่าจะออกมาที่ระดับ 0.1% โดยการลงทุนและการส่งออกยังคงเป็นปัจจัยที่ฉุดเศรษฐกิจสหรัฐฯ ด้านเศรษฐกิจไทย เราคาดว่ามูลค่าการส่งออกที่จะรายงานในวันจันทร์จะหดตัวที่ระดับ 5.1% เนื่องจากผลของราคาน้ำมันและราคาสินค้าโภคภัณฑ์ที่อยู่ในระดับต่ำ

ค่าเงินบาทแกว่งตัวในกรอบ 34.80-35.10 บาทต่อดอลลาร์ภายในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา และซื้อขายอยู่ที่ระดับ 35.00 บาทต่อดอลลาร์ในสิ้นวันศุกร์ ซึ่งปัจจัยที่มีผลต่อตลาดเงินคือราคาน้ำมันที่เริ่มปรับตัวสูงขึ้นส่งผลให้ตลาดกลับมาเป็นภาวะเปิดรับความเสี่ยง (Risk-On) อีกครั้ง ในสัปดาห์นี้เราเชื่อว่าราคาน้ำมันและการประชุมธนาคารกลางสหรัฐฯ จะเป็นปัจจัยที่กำหนดทิศทางของตลาด ถ้าเฟดยังไม่มีการกล่าวถึงการขึ้นดอกเบี้ยในช่วงเดือนมิถุนายน ก็มีความเป็นไปได้สูงที่กระแสเงินลงทุนจะยังไหลเข้าตลาดเกิดใหม่ต่อไป สิ่งที่ต้องระวังคือการประชุมธนาคารกลางญี่ปุ่นซึ่งกำลังได้รับแรงกดดันให้ผ่อนคลายนโยบายการเงินเพิ่มเติมเนื่องจากค่าเงินเยนแข็งค่าขึ้นมาก ซึ่งถ้าธนาคารกลางญี่ปุ่นออกมาเซอร์ไพรส์ตลาดต่อด้วยการนโนบายการเงินก็มีความเป็นไปได้สูงที่ตลาดเงินจะผันผวนมากในอาทิตย์นี้ สำหรับสัปดาห์นี้เราคาดว่าดอลลาร์สหรัฐจะซื้อขายในช่วง 34.9-35.2 บาท ยูโรอยู่ที่ในช่วง 39.08-39.77 บาท และค่าเงินเยนอยู่ในช่วง 0.30-0.32 บาท/เยน โดยค่าเงินบาทยังมีแนวโน้มแข็งค่าในช่วงนี้

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปี ปรับตัวขึ้นไปที่ระดับ 1.89% ในขณะที่บอนด์ยิลด์ ไทยอายุ 10 ปีปรับตัวขึ้นจากระดับ 1.72% มาอยู่ที่ระดับ 1.81% หรือเพิ่มขึ้น 9bps เมื่อเทียบกับสัปดาห์ก่อน ซึ่งปัจจัยที่ส่งผลกระทบต่อบอนด์ยิลด์ไทยคือการที่กองทุนในประเทศเริ่มออกมาขายตราสารหนี้ระยะยาวที่มีราคาสูงและกลับไปถือบอนด์ระยะสั้นที่มีความเสี่ยงต่ำกว่าแต่ผลตอบแทนใกล้เคียงกันแทน ขณะที่ธนาคารและต่างชาติเริ่มหยุดขายบอนด์บ้างแล้ว ในสัปดาห์นี้การประชุมเฟดจะเป็นสิ่งที่ต้องจับตามากที่สุด ราคาน้ำมันที่เพิ่มขึ้นเป็นส่วนหนึ่งที่จะทำให้เงินเฟ้อของสหรัฐฯ ปรับตัวสูงขึ้นได้ในช่วงครึ่งปีหลังซึ่งจะเป็นปัจจัยที่สนับสนุนการขึ้นดอกเบี้ย แม้เราจะมองว่าเฟดจะยังไม่ปรับขึ้นดอกเบี้ยเร็วๆ นี้ แต่ถ้าเฟดออกมาให้มุมมองว่าอาจขึ้นดอกเบี้ยในเดือนมิถุนายน ก็มีความเป็นไปได้ที่บอนด์ยิลด์ทั่วโลกจะรับตัวขึ้นต่อได้ และสำหรับสัปดาห์นี้ เราคาดว่ายิลด์พันธบัตรรัฐบาลไทยอายุ 10ปี จะอยู่ในช่วง 1.70-1.90%

++++++++++++++++++++++++++++

Within this week, TMB Analytics expect the Fed to keep its fed funds rate at 0.25-0.50% at their Thursday meeting. Although JPY strength renews expectations for further BoJ stimulus, BOJ is expected to maintain its monetary policy within its meeting this week, in our views. For other key economic variables, U.S. GDP is likely to grow by 0.1%, annual rate, in the first quarter since sluggish global demands weighed on exports. Last but not least, we also expect the Thai exports value to decline by -5.1%, return to its contraction path, in March because of weak oil and commodity prices.

Thai baht moved in a narrow range between 34.8 and 35.1 last week where the strengthening in oil prices and risk-on sentiments were the market movers. This week, "hold" decision in Fed meeting and the poor US GDP might weight on the dollar. To currency market, the BOJ’s decision become more important this week. Governor Haruhiko Kuroda recently comments that the strong yen could create a negative impact on consumer prices. To us, it potentially indicates that BOJ might consider doing something very soon. Thus, the highly volatile market is expected ahead of BOJ's meeting. Regarding the weekly trading ranges, the USD is expected to stay around 34.9 to 35.2 THB/USD where the EUR and JPY might hover around 39.08-39.77 EUR/THB and 0.30-0.32 THB/JPY respectively.

10-year US treasury yields inflated to the level of 1.89% while the 10-year Thai government bond yields increased from 1.72% to 1.81% +9bps last week. We still saw local funds taking profits where most foreign and local banks stopped to sell the bonds already. This week, the FOMC decision on Thursday might be a key to drive the market. Although we do not think that the fed would hike the rate in this meeting, early pickup in US inflation allows the fed to discuss the timing to increase the fed funds rates. This week, we do not expect to see huge rate rises in emerging market bonds since local liquidity is still at its peak level. Thus, we expect the 10-year Thai government bonds to trade between 1.7 and 1.9% within this week.

Written by :

กระแสหุ้นออนไลน์

 

Comments

B

i

u

Quote

Code

List

List item

URL

Name *
Code   
ChronoComments by Joomla Professional Solutions

Submit Comment