ศูนย์วิเคราะห์เศรษฐกิจทีเอ็มบี หรือ TMB Analytics คาด ECB จะมีมติ “คง” อัตราดอกเบี้ยนโยบายที่ระดับ 0% และ “คง” ปริมาณการซื้อสินทรัพย์ที่ 8 หมื่นล้านยูโรต่อเดือนในการประชุมวันพฤหัสนี้ ขณะที่ค่าเงินบาทยังมีแนวโน้มแข็งค่าในกรอบ  34.9-35.3 บาท/ดอลลาร์ และตลาดการเงินโลกที่ยังปิดรับความเสี่ยง (Risk-Off) จะส่งผลให้นักลงทุนต่างชาติยังคงให้ความสนใจซื้อบอนด์ไทยอยู่

ในสัปดาห์ที่ผ่านมา ทางการจีนรายงานจีดีพีไตรมาสแรกขยายตัวตามคาดขณะที่ตัวเลขเศรษฐกิจทางฝั่งสหรัฐฯ ออกมาไม่ค่อยดีนัก โดยจีดีพีของจีนในไตรมาสที่ 1/2016 ขยายตัวได้ 6.7% สะท้อนว่าเศรษฐกิจจีนไม่ได้มีแนวโน้มตกต่ำอย่างที่หลายฝ่ายคาด ขณะที่ยอดค้าปลีกในเดือนมีนาคมของสหรัฐฯ ยังหดตัว 0.3% ในขณะที่อัตราเงินเฟ้อทั่วไปของสหรัฐฯ ขยายตัวได้เพียง 0.1% สะท้อนว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ ยังไม่ฟื้นตัวชัดเจน ในสัปดาห์นี้ ศูนย์วิเคราะห์ฯ มีความเห็นว่าการประชุมของธนาคารกลางยุโรป (ECB) จะเป็นประเด็นที่ตลาดให้ความสนใจมากที่สุด โดยเราคาดว่า ECB จะมีมติ “คง” อัตราดอกเบี้ยนโยบายที่ระดับ 0% และ “คง” ปริมาณการซื้อสินทรัพย์ที่ 8 หมื่นล้านยูโรต่อเดือนในการประชุมวันพฤหัสนี้ หลังจากที่ออกมาผ่อนคลายนโยบายการเงินมากกว่าที่ตลาดคาดการณ์ในการประชุมครั้งก่อนหน้า นอกจากนี้ประธานธนาคารกลางยุโรปยังออกมาส่งสัญญาณว่าการใช้นโยบายการเงินมีข้อจำกัดและอาจต้องการนโยบายการคลังเพิ่มเติมเพื่อมาช่วยกระตุ้นเศรษฐกิจยุโรป ด้านตัวเลขที่น่าสนใจอื่น ๆ ในสัปดาห์ ตัวเลขยอดสร้างบ้านใหม่ของสหรัฐฯ (Housing Starts) ในเดือนมีนาคมคาดว่าจะยังอยู่ในระดับ 1.16 ล้านหลัง ซึ่งถือว่าตลาดอสังหาริมทรัพย์ในสหรัฐฯ ยังมีแนวโน้มสดใส

ค่าเงินบาทแกว่งตัวแคบ ๆ ในช่วงสัปดาห์สงกรานต์ที่ผ่านมาโดยมีกรอบการซื้อขายอยู่ในช่วง 34.9-35.2 บาท/ดอลลาร์ และซื้อขายที่ระดับ 35.02 บาท/ดอลลาร์ในสิ้นวันศุกร์ ปัจจัยที่เป็นตัวแปรสำคัญในตลาดเงินภูมิภาคในสัปดาห์ที่ผ่านมาคือการที่ธนาคารกลางสิงคโปร์ผ่อนคลายนโยบายการเงินเพิ่มเติมด้วยการปรับลงเป้าหมายการแข็งค่าของดอลลาร์สิงคโปร์ลงเหลือ 0% ส่งผลให้ค่าเงินในภูมิภาคอ่อนค่าลง อย่างไรก็ตามกระแสเงินการเทขายดอลลาร์จากความกังวลบนเศรษฐกิจสหรัฐและราคาน้ำมันที่เริ่มปรับตัวขึ้นยังส่งผลให้เงินทุนยังไหลเข้าสู่ภูมิภาคอาเซียนและตลาดเกิดใหม่ต่าง ๆ อยู่ สำหรับสัปดาห์นี้การประชุม ECB ในวันพฤหัสจะเป็นเหตุการณ์ที่ผู้ค้าในตลาดเงินจับตามองมากที่สุด แม้ว่า ECB อาจยัง “คง” ดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ระดับ 0% อยู่ แต่ก็มีความเป็นไปได้ที่ ECB อาจออกมาให้ความเห็นว่าค่าเงินยูโรแข็งค่าเกินไปเนื่องจากค่าเงินยูโรแข็งค่าขึ้นถึงราว 5% ตั้งแต่ต้นปีที่ผ่านมาแม้ว่า ECB จะผ่อนคลายนโยบายการเงินเพิ่มเติมแล้ว และสำหรับสัปดาห์นี้เราคาดว่าดอลลาร์สหรัฐจะซื้อขายในช่วง 34.9-35.3 บาท ยูโรอยู่ที่ในช่วง 38.4-39.8 บาท และค่าเงินเยนอยู่ในช่วง 31-32 บาท/ร้อยเยน โดยค่าเงินบาทยังมีแนวโน้มแข็งค่าต่อไป

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปี ยังทรงตัวที่กระดับ 1.76% ในขณะที่บอนด์ยิลด์ ไทยอายุ 10 ปีปรับตัวขึ้นจากระดับ 1.66% มาอยู่ที่ระดับ 1.72% หรือเพิ่มขึ้น 6bps เมื่อเทียบกับสัปดาห์ก่อน ซึ่งปัจจัยที่ส่งผลกระทบต่อบอนด์ยิลด์ไทยคือการที่กองทุนในประเทศเริ่มออกมาขายตราสารหนี้ระยะยาวที่มีราคาสูงและกลับไปถือบอนด์ระยะสั้นที่มีความเสี่ยงต่ำกว่าแต่ผลตอบแทนใกล้เคียงกันแทน อย่างไรก็ตามเรายังคาดว่าตลาดการเงินโลกที่ยังปิดรับความเสี่ยง (Risk-Off) จะส่งผลให้นักลงทุนต่างชาติยังคงรอซื้อบอนด์ไทยอยู่จากความคาดหวังว่า กนง. จะต้องลดดอกเบี้ยลงในท้ายที่สุดอยู่ ในสัปดาห์นี้เราคาดว่าการประชุม ECB อาจเป็นปัจจัยที่จะสร้างความผันผวนในตลาด แม้บอนด์ยิลด์ในยุโรปจะอยู่ในระดับต่ำมาก แต่ถ้า ECB ยังไม่มีนโยบายที่จะหยุดการทำ QE เร็ว ๆ นี้ก็ยังมีโอกาสที่นักลงทุนจะยังเข้าซื้อเก็งกำไรตราสารหนี้ต่อไป และสำหรับสัปดาห์นี้ เราคาดว่ายิลด์พันธบัตรรัฐบาลไทยอายุ 10ปี จะอยู่ในช่วง 1.60-1.80%

++++++++++++++++++++++++++++++++++++

TMB Analytics expect that the U.S. housing data and the Euro Central Bank’s meeting are the highlights of this week. We think that U.S. housing starts will slightly decrease from 1.18 million (annual rate) to 1.16 million in March where the main component is a single-family demands. For Eurozone’s economy, we anticipate that Euro Central Bank (ECB) to maintain its benchmark rate and asset purchase program at 0% and 80 billion euros per month respectively on their Thursday meeting.

Thai baht moved in a narrow range between 34.9 and 35.2 during Songkran week where the weakening of U.S. dollar and the unexpected easing from Monetary Authority of Singapore were the market movers. This week, traders would keep ears open for the ECB meeting on Thursday. Although the ECB might maintain its policy rate at 0%, any signs of more easing might weight on the euro. The weekly USD range is expected to be 34.9 to 35.3 THB/USD. Regarding EUR and JPY, the ranges are 38.4-39.8 EUR/THB and 31-32 THB/100JPY within this week.

10-year US treasury yields held steady at 1.76% while the 10-year Thai government bond yields increased from 1.66% to 1.72% +6bps last week. Profit taking from local investors is the main activity that brings the long-end Thai bond yields up to this levels. However, we expect to see the developed markets risk-off and dovish ECB might let investors buy more bonds this week. Regarding the emerging market bonds, we expect to see global investors to continue their long bonds positions since higher oil prices is a fuel for most currency appreciations. We also expect to see a quiet Thai bond market during an early of this week after Songkran festival. Thus, we expect the 10-year Thai government bonds to trade between 1.6 to 1.8% within this week.

Written by :

กระแสหุ้นออนไลน์

 

Comments

B

i

u

Quote

Code

List

List item

URL

Name *
Code   
ChronoComments by Joomla Professional Solutions

Submit Comment